孔泾源：发展新机遇 改革新期待
日期：2015-07-13 来源：
今天非常高兴跟企业家朋友们见面，作为理事会成员，借此机会以“发展新机遇，改革新期待”为题，介绍一下民营经济的发展机遇，以及对未来的改革期待。
经济换挡与底部判断。大家知道新常态是眼下非常炙热的话题，大家进行各种研究，它确实改变了经济生产生活的方方面面，从历史经验来进行判断，没有永远的高速度，世界银行统计显示，二战后连续25年以上保持7%以上高增长的经济体只有13个。改革开放30多年间，我国以年均近10%的速度持续增长，已成为世界第二大经济体。
经济换挡是一个合乎规律的现象，从国际经验来看，德国、日本、韩国以及中国台湾都有经济换挡的阶段，在人均GDP1万美元以下，GDP通常保持较高的增长速度，基本上保持在8.3%左右，但是人均GDP从1万美元到2万美元之间下降到4.5左右，2.5万美元以上下降到2%左右。
底部判断，我国目前处在经济下行阶段，究竟探底没探底，还需要继续观察。就算下到6%又如何呢？它也远远高于发达国家乃至发展中国家的增速。
年度增速判断，就目前来看2015年中国经济增长大概7%左右，从世界范围来看，国际上有一个判断，亚太地区除日本之外平均是5.7%，。欧洲、美洲各有不同。
一季度G7国家及金砖国家GDP增速比较，G7国家最高美国是2.7%，最低是意大利为0%。金砖国家最高印度7.5%，我们处在7.0%左右。如果我们简单以电、钢、货运指标判断，以工业化中前期指标为依据依据判断今天乃至今后的增长，当然会有很多误导，这里面有指标问题，也有体制问题。
这个阶段中国经济循环究竟处在什么阶段？按所谓“美林时钟”循环点看，在经济过热的时候，一般商品需求非常旺盛，现金次之；在滞胀期，现金为王，商品次之；在衰退期，债券为王，现金次之；在复苏期，股票为王，债券次之。目前我国股市逆势上涨，是泡沫因素还是复苏前兆，值得警觉。按照虚拟经济与实体经济的关系以及市盈率来看，沪市保持在3000-4000点，大概是比较合理的区间，之下有投资价值，之上有泡沫因素。
从长期趋势来看，我们应该有信心，尽管从上次金融危机以来，经济增速一直处于下滑或者下降的阶段，但是跟世界经济增速比较，我们远远高于世界经济平均增速。另外我们的发展阶段也处在工业化刚刚进入中后期、城市化处于中期阶段。
从长期趋势来看，2006-2050年世界主要国家经济增长趋势，普华永道宏观研究部做了这样一个判断，紫色曲线是中国，逐步降到4%左右，最低的是日本，始终处在增长速度的底线。
我们说经济换挡是必然过程，底部在什么地方，可以有不同的判断，但是信心我们还是要有。
二是新的常态与新的机遇。经济形态发生变化之后，机遇在哪里？可以从两个方面进行分析。
从需求类型看适应性机遇在什么地方。
消费需求在新常态阶段发生了一系列的变化，由模仿型、批量化、规模式需求向个性化、多样化消费转化；由衣食住行为主，向服务业尤其是高端服务业乃至娱乐性、享受性、奢侈性消费转化较为明显；由消费数量型向质量安全型、形态创新型、生态环保型转化。
从投资需求来看，是从高强度普遍型需求，传统产业相对饱和，到新技术、新产品、新业态、新商业模式大量涌现。从大规模开发建设，到基础设施互联互通、生产服务业深化、工业化与信息化深度融合。
收入增高之后奢侈品消费开始出现，这个时候杠杆、借贷消费开始出现，发展到今天需要去杠杆，私人消费进入自我强化循环过程。个人生命周期从26岁到86岁需求是不一样的，人口的构成决定了我们生产的样式和供给的模式必须进行适应性调整。
因为国情不同，也会发生不同的变化。我国70前、80后、90后的需求不一样，包括创造就业机会也要不一样。现在每年新增城市就业人口中，70%以上是受过高等教育或其他类似职业教育的学生，不能简单靠餐馆、饭店满足他们的就业需求，可能需要优质的高端服务发展来满足他们的就业诉求。
从若干国家消费支出峰值期变化态势，我国处在消费旺期阶段。2020年以后，依然是消费增长期。但是这个消费已经不是简单的过去衣食住行的消费，它包括社交商务的消费，特定产品的消费等等，最典型的案例是小米手机，小米设计靠设计公司，生产委托给富士康，销售靠互联网，几乎在很短时间内成为手机行业销售量的NO.1。就是一个商业理念的创新，通过外在加工，通过互联网销售，很快成为业界强者。另外的案例，如腾讯微信，有关研究说它帮助政府走上信息化之路，其实也帮助了所有用户走上了信息化的之路。
出口需求也有重大变化，由过去入世效应、外贸大幅增长到现在低速增长、结构必须发生变化的阶段。
我们再看一看供应条件变化及其适应性机遇。
从生产能力和产业组织方式看，过去长期供给不足到现在传统产能过剩与新型产能不足并存。外延式、同构型发展，变成了结构优化升级、企业兼并重组、生产相对集中。从制造业、大企业优势变成了新兴产业、服务业、小微企业作用凸现，生产小型化、智能化、专业化成为产业组织新特征。
从生产要素相对优势看，过去劳动力数量大、成本低，变成现在人口老龄化、农业富余劳动力减少，要素规模驱动力减弱，但高素质劳动力增加。
供应方式引起的变化表现在一系列方面。食品快递是发展最迅速的一个供应模式。互联网从单纯的专注于信息传输到成为按需付费的提供商，互联网并购还加速了产业的整合。中国电子商务，较低的take rate帮助中国市场的领先者超越美国竞争对手。
从改造传统产业方面来看，涉及到方方面面。中国制造业2025、德国工业4.0，以及美国的再工业化，都在适应新工业革命的潮流。
服务业朝向高端化发展，是互联网+？还是+互联网，这是根据不同的产业发展阶段所做的选择。线下、线上需要密切配合、无缝对接，此外还有生物信息技术与现代农业的发展。
工业从1.0到工业4.0经历了四个发展阶段。每个阶段都有新的技术创造。新工业主导权，德国和美国是第一梯队，竞争的非常凶猛，他们力图占领未来工业发展制高点，都提出自己的发展战略。从德国来看，优势是工业电子制造技术，劣势是软件与互联网，德国打出三张牌，信息物理系统，标准工业化，升级为国家战略。
美国工业优势是强大的全球网络渗透能力，劣势是自金融危机以来遇到的产业空心化。那么美国三大板斧接招是工业互联网联盟，煎蛋商业模式，升至国家战略。
我国提出了制造业2025，分三个阶段。2025年前迈入新兴制造业强国行列。2035年达到制造业中等水平。到2049年成为一流的制造业强国。
服务业主要是网络服务业，已经不是传统的服务业，所谓多“2”并存，包括P2P、P2C、O2O、B2B、B2C、C2B、C2C。
任何一个产业面对互联网，服务业的转型变化都不可以说自己能稳坐行业的老大。在B2C网络购物交易中，传统老大比如说国美在线只占0.4%，苏宁只占4.9%。占优势的天猫达到50.1%，其次是京东达到22.4%。所以传统的老大，一不小心很可能变成新兴商业业态的低档供应商。
农业+互联网/物联网。进入互联网、物联网时代农业的线上线下以及新农人，鲜货网络市场，以及消费者之间进行线上线下对接，完成从生产到需求到生产的整个过程。
再有就是投资扩长与PPP模式创新机遇。5月13号国务院总理主持召开了国务院常务会议,专门讨论了有关问题。国家发展改革委以各地已公布的项目为基础，集中向社会推介发布PPP项目库。本次发布的PPP项目共计1043个，总投资1.97万亿，覆盖水利设施、市政设施、公共服务、资源环境等多个领域。通过这种方式来加快民营经济向重点领域和关键环节投入。
PPP模式选择，国外主要集中在公共产品和服务领域，通过社会资本参与提供公共产品和服务。我国情况特殊，涉及的范围和领域要宽泛一些。
城镇化进程与产能消化及发展机遇。新型城镇化规划与城镇化建设基金设立，新的基建发力点。由于过去的户籍政策和其他政策影响，工业化已进入中后期阶段，城镇化才刚刚进入中期阶段，将近半数人口还在农村，但这些恰恰是我们的发展空间和机遇。
城镇化涉及方方面面，包括十几个领域。近些年来，城镇化每增长1个百分点，拉动投资增长3.7个百分点，拉动消费增长1.8个百分点。这里涉及一个问题，房地产业发展，我们刚刚讲到城镇化包括房地产业等各个方面，但是它有自身的内在规律，房地产业通常经过三个发展阶段，第一阶段是开发建设阶段，也是暴利阶段；第二阶段变成投资经营或平均利润阶段；第三是服务改善阶段，房地产正好刚刚从高强度的开发阶段向投资持有阶段转化。可以预料，将来一部分房地产开发公司尤其是小公司，很可能转变成相关服务型公司。
地区平衡发展与产业梯度转移机遇。无论是京津冀发展规划，还是长江经济带等等，我们国土面积大，空间大，东方不亮西方亮，在这里面会带来机遇。京津冀一体化受益产业，通过股市上涨和需求的上涨可以看到它的态势。
改革开放以来产业转移首先是海外产业向中国产业转移，中国从珠三角、长三角、京津冀逐步向中西部转移，而且转移过程当中创造了自己的经验。内地在外向型产业创新面，一些地方把国际间的纵向分工，生产链条各个环节，集中到一个地方，变成区域内内的横向分工，节约物流成本，形成竞争优势。
一般来说，我国近20年承接了三次国际制造业产业转移。航路的改变，物流线路的改变都可以把东部留不住产业，留在中部，中部再留不住，就留在西部。
全面开放中的投资贸易商机。我国自贸区建设进入2.0时代。“一带一路”战略，乃至国内多地自贸区建设，以及双边-多边自贸区设立，都是为了应对这种挑战。
现在国内有四个自贸区，通过这四个自贸区积累经验会，逐渐向全国拓展。这跟保税区的概念是不一样的。现在与国际上已经签订的自贸区达到13个，正在谈判的还有3个，正在研究的自贸区还有很多。“一带一路”战略意图，包括消化过剩产能、获取资源、开拓战略纵向强化国家安全，主导区域经济贸易等。
为了开放战略，也为了抗风险，国家设立亚投行，迄今为止有57个国家签订了意向书。还有丝路基金。另外，设立了金砖国家开发银行与应急储备基金。
宏观经济政策与民间资本发展。关键是市场作用，近些年中央预算内投资每年基本是4千亿多一点，今年也大体是这个数字，所以靠地方尤其是社会投资。投资必须让市场起决定性作用。
新常态下，货币政策也会有所改变，从央行近期政策来讲，回笼流动性主要用于定向宽松。6月26号又降息降准，继续实行定宽政策。按照商业银行法，存贷比是75%，2014年3月份工农中建交等大型银行几乎都达到了天花板，及时准备金降到零，也释放不出多少流动性，所以只能向涉农金融机构、中小银行、农村商业银行等来定宽，所以现在人们开始讨论商业银行存贷比管理的存废问题。
三是简单讲一下改革新期待与发展新空间。
改革开放三十多年，目前需要凝结价值共识和社会认同。发展到今天，社会分层、社会分化越来越得大，人们对改革是否认同会存在问题。所以我认为必须坚持六大平等取向。即市场主体平等竞争、公共资源平等使用、城乡要素平等交换，社会成本平等承担、全体成员平等保护等。
改革开放以来，我国三次经济高增长都跟改革开放密切相关。第一次是改革开放初期，是改革开放的启动时期；第二次是在90年代前期，是市场经济体制的确立期；第三次是本实际初至金融危机以前，加入WTO的推动等。
深化经济体制改革核心问题，处理好政府与市场的关系。坚持“两个毫不动摇”即毫不动摇巩固和发展公有制经济，毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展。为此，提出以下改革期待：
第一个期待，对资源类要推进全产业链开放准入/公平竞争。通过资本市场实现开发准入。这样，社会资本能够平等参与，规模经济能够有效形成，经营安全得到改善。
原油、炼油中，中国原油产能分布第一家企业占58%，第二家企业占22%，第三家企业占10%，其他100多家企业才占12%。炼油行业也是一家企业占51%，另外一家企业占40%，其他的全国的炼油企业占9%，深化改革可以从勘探、开采、运输、冶炼、甚至到加油站，进行纵向分拆，这样可以大大提高专业化水平和竞争能力。
期待之二，网络类企业坚持网络一体化基础上的产权多元化改革。比如路网、线网、管网、渠网等。管住网络、放开辅业，创新盈利模式，在网络一体化、规模合理化基础上，加快推进股权多元化改造，释放发展潜力，拓展发展空间。
期待之三，金融领域加快草根金融普遍化、融资服务普惠化改革。在金融行业不加快中小金融机构发展，中小企业永远没有出路，因为大银行天然是为大企业服务的。我们看有关年份银行业净利润破万亿，其中工农中建交五大行占比达到6成多。
金融体制不改革也不行了，因为互联网金融发展已经突破了传统金融业对金融的垄断，既是一场信息革命，也是一场金融革命，同时也是法律革命。成本优势，网上银行只有实体网点成本的十分之一。在数据分析技术上解决了市场信息不对称难题。在化零为整方面，用网络平台解决分散的金融需求。目前互联网金融、第三方支付、P2P网贷均已达到惊人规模。
期待之四，资本市场改革要取得实质性突破。目前主板占主要地位，创业板、中小板、新三板占一小部分。实际上正常来说应该场外市场上市企业占主要部分。资本市场先搞主板市场，再发展基础性市场，本身就是一个体质上的本末倒置。资本市场本来从柜台交易，区域性产权市场发展起来的，结果社会上那么多流动性主要集中在两千余家主板上市企业上，股市没有泡沫那才怪了。现行制度设计又模糊了虚拟经济与实体经济的关系，人们看不到企业的经营状况对据股票价值影响，完全是投机心理支撑的股票投资需求，一些市场表现让人们觉得完全不靠谱。
期待之五，要素供给、使用上各种所有制经济一律平等。民营经济占我国GDP总量达6成以上；扣除国有和国有控股经济部分，民营经济税收贡献率为71%；全社会投资中民营经济占45%；全部就业人口当中，民营经济占90%。
但在资源使用方面，据有关调查，中部某市2013年300家民营企业融资中，自有资金占75.9%。民间借贷占8.4%，从银行贷款只占15.7%，这里面还包括较高的融资成本。所以公共资源平等享用，其中就包括金融。现在那么多民间借贷的存在，那么多银行表外业务存在，就是突破少数大银行对金融资源的垄断，以及政府对利率的过严管制，是金融压制下的市场变通，究竟是改革的逻辑、还将是无言的结局？
形势比人强，其中最典型的是余额宝。它是用购物余额使用形式，突破了吸储、利率等限制，突破了金融机构存贷比限制，通过网络信用形式进行融资服务，形成一整套跟银行系统几乎没有差别的、甚至是综合经营的金融服务。技术进步和网络金融本身就突破了行业限制，网络银行最终诞生只是时间问题。
期待之六，公共服务购买普遍化、竞争公平化。PPP购买服务的模式可以普遍推行。非基本公共服务要充分市场化，各种市场主体能够平等参与到公共服务各个领域。
这个方面发展契机非常大。文化产业发展迅速。教育投资机如在线教育，根据艾瑞咨询数据，2014年中国在线教育的市场规模将为998亿元，近1000亿元人民币，未来几年的年增长率为20%左右，2014年中国在线教育用户规模为接近7800万。教育市场可能是少数的几个用户总规模不到1个亿，却支撑了一个1000亿元的市场之一。
在体育领域，现在人们收入高了，对生命价值看的很重要。据有关研究，从2014年到2025年，体育需求年均复合增长率为24.6%，涉及体育领域的方方面面，都跟健康、保健有关系。
期待之七，扩大资本对外开放，建立民间投资集团乃至投资银团。近些年，我国对外投资增长很快，对美绿地投资和并购投资几乎是跳跃式增长。相关制度建设要跟进，从建立民间投资集团和银团，到提供外交、商务、中介、领事、安全等方方面面的服务。
期待之八，各种所有制地位平等、竞争公平。第一代民营企业家在国内发展起来，在改革开放当中成的，所以有国家、民族情结。但时间一久，情况就会有所变化。中国的资本外流是特殊形式，首先从企业家身份转换、移民到外国，进而子女、人员外籍化，人先出去，资本相机行事，随盈利机会流动。优质人才和资本外流几乎是所有发展中国家的体制之痛，中等陷阱也与之有关。我们要创造一种环境，使国际优质资本、优质人才向我集中而不是向外跑路。为此，人们才有认同基础上的自信，中国梦也才能成为现实。
好，今天的介绍就到这里，谢谢大家。